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May 5, 2020
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Inflation, can states really print all the money they want?
Paying for expenses by printing money is the magic recipe for many politicians. Although many say it works, the outcome is a foregone conclusion in the long run …
It was 1914 and Ulrich Buscher, after a long career as a successful writer and editor, was ready to retire. He also thought he had enough savings to sustain himself.
In the wrong place, at the wrong time …
Unfortunately, Ulrich was in the wrong place at the wrong time to be able to rely on retirement. In fact, he lived in Germany.
Germany, in those years, paid for its enormous military expenses for the First World War (1914-1918) almost entirely in debt. The total debt was around $ 45 billion, equivalent to over $ 1 billion today. But, according to Emperor William II, the conquest of vast areas of resource-rich territory in France and Belgium would have largely offset all the debts.
As we know, however, things did not go according to Germany’s plans. When the country capitulated in 1918, Ulrich Buscher’s pension was worth far less than it had only been four years earlier. During that time, the German mark lost 50% of its value, going from 4.2 to 7.9 marks for one dollar.
The hyper-inflation
But that was only the beginning. At the end of 1919, the exchange rate with the dollar dropped to 48: 1. By the first half of 1921, it was 90: 1 and, in late 1922, plummeted to 7,400: 1. Germany was experiencing hyper-inflation.
In early 1922, Ulrich was able to buy a loaf of bread for 160 brands. But at the end of 1923, that same loaf costed 200 billion DM. Meanwhile, the dollar exchange rate had plummeted to 4,210,000,000,000: 1.
It was 1914 and Ulrich Buscher, after a long career as a successful writer and editor, was ready to retire. He also thought he had enough savings to sustain himself.
In the wrong place, at the wrong time …
Unfortunately, Ulrich was in the wrong place at the wrong time to be able to rely on retirement. In fact, he lived in Germany.
Germany, in those years, paid for its enormous military expenses for the First World War (1914-1918) almost entirely in debt. The total debt was around $ 45 billion, equivalent to over $ 1 billion today. But, according to Emperor William II, the conquest of vast areas of resource-rich territory in France and Belgium would have largely offset all the debts.
As we know, however, things did not go according to Germany’s plans. When the country capitulated in 1918, Ulrich Buscher’s pension was worth far less than it had only been four years earlier. During that time, the German mark lost 50% of its value, going from 4.2 to 7.9 marks for one dollar.
The hyper-inflation
But that was only the beginning. At the end of 1919, the exchange rate with the dollar dropped to 48: 1. By the first half of 1921, it was 90: 1 and, in late 1922, plummeted to 7,400: 1. Germany was experiencing hyper-inflation.
In early 1922, Ulrich was able to buy a loaf of bread for 160 brands. But at the end of 1923, that same loaf costed 200 billion DM. Meanwhile, the dollar exchange rate had plummeted to 4,210,000,000,000: 1.
In those days, many German economists insisted that inflation was not the problem but a shortage of circulating money. And, to cope with this shortage, the state presses worked continuously, to produce more banknotes.
For Ulrich Buscher and his pension, German hyper-inflation did not bode well. Withdrawing all his savings from the bank, 100,000 marks, he bought the most expensive item he could afford: a subway ticket.
Modern economists attribute the cause of German hyper-inflation to the country’s efforts to pay off its war debt, in addition to the enormous compensation owed to the war winners. Germany, however, abandoned the gold standard in 1914 and the money that the German Ministry of Finance had ordered to print was not supported by anything. To pay off the war debt, Germany simply printed multiple marks and converted them into foreign currency. A practice that has inflamed inflation.
In large part, due to the catastrophic effects of hyper-inflation, Germany took the road of political polarization and, a decade later, a certain Adolph Hitler took power. We all know what happened next.
A temptation still in vogue: printing money to pay for expenses
Today, there are more and more politicians who would like to finance the new expenses by making the state tap the money. In other words, by borrowing anything you want, without worrying about deficit or inflation. By simply printing money, the state can pay its financial obligations.
After all, since the world dropped the gold standard in 1971, the state can literally make as much money as it wants, out of nothing. And the state that issues its currency can always pay its expenses with the money it creates.
So, it is absolutely true that the state can print all the money it wants and, if there are no investors willing to buy the state debt, the state itself, through the central bank, will buy it. In short, all is well in the short term, especially in a deflationary scenario, such as the one currently experiencing the global economy.
But what happens in the long term, when inflation starts to rebound? In this case, all that remains is to remind us of Ulrich Buscher …
Automatically translated by: http://www.metallirari.com/stati-possono-stampare-soldi-voglia/
Inflación, imprimir dinero, ¿pueden hacerlo los estados? Hiperinflación alemana de 1918
Inflación, ¿pueden los estados realmente imprimir todo el dinero que quieren?
Pagar los gastos imprimiendo dinero es la receta mágica para muchos políticos. Aunque muchos dicen que funciona, el resultado es una conclusión inevitable a largo plazo …
Era 1914 y Ulrich Buscher, después de una larga carrera como exitoso escritor y editor, estaba listo para retirarse. También pensó que tenía suficientes ahorros para mantenerse.
En el lugar equivocado, en el momento equivocado …
Desafortunadamente, Ulrich estaba en el lugar equivocado en el momento equivocado para poder confiar en la jubilación. De hecho, vivió en Alemania.
Alemania, en esos años, pagó sus enormes gastos militares para la Primera Guerra Mundial (1914-1918) casi totalmente en deuda. La deuda total fue de alrededor de $ 45 mil millones, equivalente a más de $ 1 mil millones en la actualidad. Pero, según el emperador Guillermo II, la conquista de vastas áreas de territorio rico en recursos en Francia y Bélgica habría compensado en gran medida todas las deudas.
Como sabemos, sin embargo, las cosas no salieron de acuerdo con los planes de Alemania. Cuando el país capituló en 1918, la pensión de Ulrich Buscher valía mucho menos de lo que había sido solo cuatro años antes. Durante ese tiempo, la marca alemana perdió el 50% de su valor, pasando de 4.2 a 7.9 marcas por un dólar.
La hiperinflación
Pero eso fue solo el comienzo. A fines de 1919, el tipo de cambio con el dólar cayó a 48: 1. Para la primera mitad de 1921, era 90: 1 y, a fines de 1922, se desplomó a 7,400: 1. Alemania experimentaba hiperinflación.
A principios de 1922, Ulrich pudo comprar una barra de pan para 160 marcas. Pero a fines de 1923, ese mismo pan costaba 200 mil millones de marcos alemanes. Mientras tanto, el tipo de cambio del dólar se había desplomado a 4,210,000,000,000: 1.
Era 1914 y Ulrich Buscher, después de una larga carrera como exitoso escritor y editor, estaba listo para retirarse. También pensó que tenía suficientes ahorros para mantenerse.
En el lugar equivocado, en el momento equivocado …
Desafortunadamente, Ulrich estaba en el lugar equivocado en el momento equivocado para poder confiar en la jubilación. De hecho, vivió en Alemania.
Alemania, en esos años, pagó sus enormes gastos militares para la Primera Guerra Mundial (1914-1918) casi totalmente en deuda. La deuda total fue de alrededor de $ 45 mil millones, equivalente a más de $ 1 mil millones en la actualidad. Pero, según el emperador Guillermo II, la conquista de vastas áreas de territorio rico en recursos en Francia y Bélgica habría compensado en gran medida todas las deudas.
Como sabemos, sin embargo, las cosas no salieron de acuerdo con los planes de Alemania. Cuando el país capituló en 1918, la pensión de Ulrich Buscher valía mucho menos de lo que había sido solo cuatro años antes. Durante ese tiempo, la marca alemana perdió el 50% de su valor, pasando de 4.2 a 7.9 marcas por un dólar.
La hiperinflación
Pero eso fue solo el comienzo. A fines de 1919, el tipo de cambio con el dólar cayó a 48: 1. Para la primera mitad de 1921, era 90: 1 y, a fines de 1922, se desplomó a 7,400: 1. Alemania experimentaba hiperinflación.
A principios de 1922, Ulrich pudo comprar una barra de pan para 160 marcas. Pero a fines de 1923, ese mismo pan costaba 200 mil millones de marcos alemanes. Mientras tanto, el tipo de cambio del dólar se había desplomado a 4,210,000,000,000: 1.
En aquellos días, muchos economistas alemanes insistieron en que la inflación no era el problema sino la escasez de dinero circulante. Y, para hacer frente a esta escasez, las prensas estatales trabajaron continuamente para producir más billetes.
Para Ulrich Buscher y su pensión, la hiperinflación alemana no fue un buen augurio. Retirando todos sus ahorros del banco, 100,000 marcos, compró el artículo más caro que podía pagar: un boleto de metro.
Los economistas modernos atribuyen la causa de la hiperinflación alemana a los esfuerzos del país para pagar su deuda de guerra, además de la enorme compensación que se les debe a los ganadores de la guerra. Sin embargo, Alemania abandonó el patrón oro en 1914 y el dinero que el Ministerio de Finanzas alemán había ordenado imprimir no fue respaldado por nada. Para pagar la deuda de guerra, Alemania simplemente imprimió varias marcas y las convirtió en moneda extranjera. Una práctica que ha inflamado la inflación.
En gran parte, debido a los efectos catastróficos de la hiperinflación, Alemania tomó el camino de la polarización política y, una década después, un cierto Adolfo Hitler tomó el poder. Todos sabemos lo que pasó después.
Una tentación aún en boga: imprimir dinero para pagar los gastos
Hoy en día, hay más y más políticos a quienes les gustaría financiar los nuevos gastos haciendo que el estado aproveche el dinero. En otras palabras, tomando prestado lo que quiera, sin preocuparse por el déficit o la inflación. Simplemente imprimiendo dinero, el estado puede pagar sus obligaciones financieras.
Después de todo, desde que el mundo abandonó el patrón oro en 1971, el estado puede ganar literalmente todo el dinero que quiera, de la nada. Y el estado que emite su moneda siempre puede pagar sus gastos con el dinero que crea.
Por lo tanto, es absolutamente cierto que el estado puede imprimir todo el dinero que quiera y, si no hay inversores dispuestos a comprar la deuda estatal, el estado mismo, a través del banco central, la comprará. En resumen, todo está bien en el corto plazo, especialmente en un escenario deflacionario, como el que actualmente experimenta la economía global.
Pero, ¿qué sucede a largo plazo, cuando la inflación comienza a repuntar? En este caso, todo lo que queda es recordarnos a Ulrich Buscher …
Traducido automáticamente por: http://www.metallirari.com/stati-possono-stampare-soldi-voglia/
L’inflation, l’impression d’argent, les États peuvent-ils le faire? Hyperinflation allemande de 1918
Inflation, les États peuvent-ils vraiment imprimer tout l’argent qu’ils veulent?
Payer ses dépenses en imprimant de l’argent est la recette magique de nombreux politiciens. Bien que beaucoup disent que cela fonctionne, le résultat est une fatalité à long terme …
C’était en 1914 et Ulrich Buscher, après une longue carrière d’écrivain et d’éditeur à succès, était prêt à prendre sa retraite. Il pensait également qu’il avait suffisamment d’économies pour subvenir à ses besoins.
Au mauvais endroit, au mauvais moment …
Malheureusement, Ulrich était au mauvais endroit au mauvais moment pour pouvoir compter sur sa retraite. En fait, il vivait en Allemagne.
L’Allemagne, au cours de ces années, a payé ses énormes dépenses militaires pour la Première Guerre mondiale (1914-1918) presque entièrement en dette. La dette totale était d’environ 45 milliards de dollars, ce qui équivaut à plus d’un milliard de dollars aujourd’hui. Mais, selon l’empereur Guillaume II, la conquête de vastes territoires riches en ressources en France et en Belgique aurait largement compensé toutes les dettes.
Cependant, comme nous le savons, les choses ne se sont pas déroulées conformément aux plans de l’Allemagne. Lorsque le pays a capitulé en 1918, la pension d’Ulrich Buscher valait bien moins qu’elle ne l’était il y a seulement quatre ans. Pendant ce temps, le mark allemand a perdu 50% de sa valeur, passant de 4,2 à 7,9 marks pour un dollar.
L’hyper-inflation
Mais ce n’était que le début. Fin 1919, le taux de change avec le dollar est tombé à 48: 1. Au premier semestre de 1921, il était de 90: 1 et, à la fin de 1922, il est tombé à 7 400: 1. L’Allemagne connaissait une hyper-inflation.
Au début de 1922, Ulrich a pu acheter une miche de pain pour 160 marques. Mais à la fin de 1923, ce même pain coûtait 200 milliards de DM. Pendant ce temps, le taux de change du dollar avait chuté à 4 210 000 000 000: 1.
C’était en 1914 et Ulrich Buscher, après une longue carrière d’écrivain et d’éditeur à succès, était prêt à prendre sa retraite. Il pensait également qu’il avait suffisamment d’économies pour subvenir à ses besoins.
Au mauvais endroit, au mauvais moment …
Malheureusement, Ulrich était au mauvais endroit au mauvais moment pour pouvoir compter sur sa retraite. En fait, il vivait en Allemagne.
L’Allemagne, au cours de ces années, a payé ses énormes dépenses militaires pour la Première Guerre mondiale (1914-1918) presque entièrement en dette. La dette totale était d’environ 45 milliards de dollars, ce qui équivaut à plus d’un milliard de dollars aujourd’hui. Mais, selon l’empereur Guillaume II, la conquête de vastes territoires riches en ressources en France et en Belgique aurait largement compensé toutes les dettes.
Cependant, comme nous le savons, les choses ne se sont pas déroulées conformément aux plans de l’Allemagne. Lorsque le pays a capitulé en 1918, la pension d’Ulrich Buscher valait bien moins qu’elle ne l’était il y a seulement quatre ans. Pendant ce temps, le mark allemand a perdu 50% de sa valeur, passant de 4,2 à 7,9 marks pour un dollar.
L’hyper-inflation
Mais ce n’était que le début. Fin 1919, le taux de change avec le dollar est tombé à 48: 1. Au premier semestre de 1921, il était de 90: 1 et, à la fin de 1922, il est tombé à 7 400: 1. L’Allemagne connaissait une hyper-inflation.
Au début de 1922, Ulrich a pu acheter une miche de pain pour 160 marques. Mais à la fin de 1923, ce même pain coûtait 200 milliards de DM. Pendant ce temps, le taux de change du dollar avait chuté à 4 210 000 000 000: 1.
À cette époque, de nombreux économistes allemands insistaient sur le fait que l’inflation n’était pas le problème mais une pénurie d’argent en circulation. Et, pour faire face à cette pénurie, les presses d’Etat ont travaillé en continu pour produire plus de billets.
Pour Ulrich Buscher et sa pension, l’hyperinflation allemande n’a pas été de bon augure. Retirant toutes ses économies de la banque, 100 000 marks, il a acheté l’article le plus cher qu’il pouvait se permettre: un ticket de métro.
Les économistes modernes attribuent la cause de l’hyperinflation allemande aux efforts du pays pour rembourser sa dette de guerre, en plus de l’énorme compensation due aux vainqueurs de la guerre. L’Allemagne, cependant, a abandonné l’étalon-or en 1914 et l’argent que le ministère allemand des Finances avait ordonné d’imprimer n’était soutenu par rien. Pour rembourser la dette de guerre, l’Allemagne a simplement imprimé plusieurs marques et les a converties en devises étrangères. Une pratique qui a enflammé l’inflation.
En grande partie, en raison des effets catastrophiques de l’hyperinflation, l’Allemagne a pris la voie de la polarisation politique et, une décennie plus tard, un certain Adolph Hitler a pris le pouvoir. Nous savons tous ce qui s’est passé ensuite.
Une tentation toujours en vogue: imprimer de l’argent pour payer ses dépenses
Aujourd’hui, il y a de plus en plus de politiciens qui voudraient financer les nouvelles dépenses en faisant en sorte que l’État utilise l’argent. En d’autres termes, en empruntant tout ce que vous voulez, sans vous soucier du déficit ou de l’inflation. En imprimant simplement de l’argent, l’État peut payer ses obligations financières.
Après tout, depuis que le monde a abandonné l’étalon-or en 1971, l’État peut littéralement gagner autant d’argent qu’il le veut, à partir de rien. Et l’État qui émet sa monnaie peut toujours payer ses dépenses avec l’argent qu’il crée.
Il est donc absolument vrai que l’État peut imprimer tout l’argent qu’il veut et, s’il n’y a pas d’investisseurs désireux d’acheter la dette publique, l’État lui-même, par l’intermédiaire de la banque centrale, l’achètera. Bref, tout va bien à court terme, surtout dans un scénario déflationniste, comme celui qui connaît actuellement l’économie mondiale.
Mais que se passe-t-il à long terme, lorsque l’inflation commence à rebondir? Dans ce cas, il ne nous reste plus qu’à nous rappeler Ulrich Buscher …
Traduit automatiquement par: http://www.metallirari.com/stati-possono-stampare-soldi-voglia/
